12月5日，國家發改委印發《關于核定跨省天然氣管道運輸價格的通知》，該行認為國家管網集團經營的跨省天然氣管道運價率由10個大幅減少至4個，天然氣資源流動性增強助力行業高質量發展。此外分區核價后平均運輸價格整體下調13.7%，有望降低下游用戶用氣成本促進天然氣消費量釋放。

事件：2023年12月5日，國家發改委印發《關于核定跨省天然氣管道運輸價格的通知》，對國家管網集團經營的跨省(自治區、直轄市)天然氣管道進行了定價成本監審，據此核定了西北、東北、中東部及西南四個價區管道運輸價格，該價格標準自2024年1月1日起開始執行。

東吳證券觀點如下：

國家管網集團經營的跨省天然氣管道運價率由10個大幅減少至4個，天然氣資源流動性增強助力行業高質量發展。

《通知》根據我國天然氣市場結構和管道分布情況，以寧夏中衛、河北永清、貴州貴陽等管道關鍵節點為主要界限，將國家管網集團經營管道劃入西北、東北、中東部及西南4個定價區，實現“一區一價”?！耙粎^一價”改變了傳統“一線一價”的定價方式，價區的減少構建了相對統一的運價結構，打破了運價率過多對管網運行的條線分割，有望加快管輸系統的優化整合，推動“全國一張網”的形成。管網設施互聯互通和公平開放的水平進一步提升，增強天然氣資源的流動性和市場競爭的公平性，助力行業高質量發展。

分區核價后平均運輸價格整體下調13.7%，有望降低下游用戶用氣成本促進天然氣消費量釋放。

發改委核定西北價區運價率為0.1262元/千方·公里(含9%增值稅，下同)、東北價區運價率為0.1828元/千方·公里、中東部價區運價率為0.2783元/千方·公里、西南價區運價率為0.3411元/千方·公里。核價后，主要管線的運輸價格平均值從0.2765元/千方·公里下調0.0380元/千方·公里至0.2385元/千方·公里，下調幅度13.7%。運價下調有助于降低運輸成本、增強氣源流動性;全國一張網繼續推進，促進天然氣消費量釋放。

管道運輸價格實行政府定價，按照“準許成本加合理收益”的方法制定。

根據發改委2021年發布的《天然氣管道運輸價格管理辦法(暫行)》，管道運輸價格監管周期為三年，本次的《通知》順應管理辦法規定，2024年將開始新一輪監管周期。管道運輸準許收入=準許成本+準許收益+稅金：①準許成本：包括折舊及攤銷費、運行維護費等，由國務院價格主管部門通過成本監審核定。②準許收益：根據有效資產和準許收益率確定;有效資產指國家管網集團投資的、與管道運輸業務相關的可計提收益的資產;準許收益率則按 8%確定，并根據國家戰略要求、行業發展需要等因素動態調整;管道負荷率下限為75%，即如果國家管網集團各價區管道負荷率低于75%，則按 75%負荷率對應的氣量確定周轉量。③稅金：依據稅法核定的企業所得稅、城市維護建設稅和教育費附加。